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テンセント ブローカー目標株価、3年後には株価2.6倍に!

中国株、中国平安保険の株価はジリジリ上げていますし、アリババも今年になって劇的な回復をしましたが、テンセントはなかなか上がらないですね。

 

みなさん決算を待っているのでしょうか。

 

テンセントの2018年の決算発表は2019年3月21日です。

 

今年になって各ブローカー(証券会社)のテンセントの目標株価を上方修正しています。

 

下記4社の現状の目標株価の平均は403香港ドルです。

 

またブローカーの2022年までの予測EPS(一株利益)から将来の株価を計算してみました。

 

各ブローカーの目標株価

 

〇2019年3月12日

HSBC:404香港ドル

[ET Net News Agency, 12 March 2019] HSBC Global Research raised its target price for

Tencent Holdings (00700) to HK$404 from HK$400 and maintained its "buy" rating.

 The research house adjusted its non-GAAP earnings estimates by -0.9%/-2.3% for 2019/20, reflecting its strong and stabilising fundamentals. HSBC said Tencent's competitors' time spent has begun to decline, which is a positive read-through for Tencent as the daily active users (DAU) for its short video app, Kwai, is catching-up.

 It remains confident that Tencent's strong fundamentals should enable it to weather any headwinds from the near-term volatility. HSBC raised 1Q 2019 games segment GPM to 65% from 63%. (KL)

 

〇2019年2月13日

Jefferies Research:405香港ドル

[ET Net News Agency, 13 February 2019] Jefferies Research lifted its target price for

Tencent Holdings (00700) to HK$405 from HK$385 and maintained its "buy" rating.

 Tencent will report 4Q 2018 earnings on 21 March. While near-term mobile game revenue likely remains under pressure, the research house believes bigger IP launch potentially in 2Q 2019 and lapse of a high-base set stage for a more meaningful re-acceleration to 30% in 2H 2019.

 Jefferies estimated 4Q revenue of RMB84.2bn, +27% YoY; non-GAAP net profit of RMB18.6bn, +7% YoY, as loss of payment-related interest income (estimated RMB500mn versus RMB1.7bn in 3Q) may cause dilution impact on GP margin. (KL)

 

〇2019年2月11日

クレディ・スイス:411香港ドル

[ET Net News Agency, 11 February 2019] Credit Suisse tweaked its target price for

Tencent Holdings (00700) to HK$411 from HK$410.97 and maintained its "outperform" rating.

 The research house estimated 4Q 2018 total revenue to grow 4% QoQ and 26% YoY to

Rmb83.6bn. Non-GAAP net income is expected to grow 7% YoY to Rmb18.6bn.

 In 2019, Credit Suisse expects advertising market share gain story to continue being a

key driver amidst user migration from PC games to mobile and impact from interest income.

It also estimated online advertising to grow 33% YoY in 2019, amidst industry growth at

about 15% YoY.

 For online games, Credit Suisse said DnF Mobile, JX Mobile 3 and other new games are key drivers in 2019. It estimated mobile games to grow 17% while PC games revenue to decline by 7% this year.

 Credit Suisse adjusted its estimates by less than 2% in 2018-2020 factoring in recent

business developments. (KL)

 

〇2019年1月23日

バークレー:392.25香港ドル

[ET Net News Agency, 23 January 2019] Barclays Research lowered its target price for

Tencent Holdings (00700) to US$50 from US$46 (or HK$392.25 from HK$360.87) and maintained its "overweight" rating.

 The research house regards Tencent as the key differentiator in 2019, as the Chinese

government recently resumed new game approvals and merchants' demand for Wechat ads inventories keep ramping up.

 On the gaming side, Barclays believes Tencent's powerful distribution network allows it to license other studios' approved games in addition to its in-house games. It expects the upcoming approved new games to gradually generate revenue tractions in 2Q 2019, which means that 4Q 2018-1Q 2019 is still a transition period in the absence of blockbuster titles. (KL)

 

私の株価予測

以前の株価予測の時期で書きましたが、私は下記のレンジで推移すると妄想しています。

 

悲観的

EPS9.109香港ドル X 利益増加20% X PER29倍 =316.99香港ドル

 

普通

 

EPS9.109香港ドル X 利益増加30% X PER38倍 =449.98香港ドル

上手くいけば年内にこれくらいは行くのではと思っています(笑)

 

楽観的

 

EPS9.109香港ドル X 利益増加35% X PER40倍 =491.88香港ドル

上記試算のEPSは2017年のものです。

 

テンセントの過去のPERの推移は、2012年の29.3倍が最低で、2017年の45.09倍が最高となっていました。

 

上記は2018年度の決算が出て、今年の年末くらいまでの株価の予測と考えてください。

 

え、レンジの幅が広すぎるって! 

 

それは、株価は誰も予測出来ないから、広くしています。

 

決算が出てからあれこれ言うのは簡単ですが、決算内容を予測するのは難しいと言うか、誰にも出来ないですよね。

 

2022年までのブローカーの予測から株価算出

各ブローカーがテンセントの今後のEPS(一株利益)の見通し(予測値)を出しています。

 

株価=EPS(一株利益)x PER(株価収益率)

 

各年度の予測EPSにPERを35倍、40倍、45倍、50倍として予想株価を計算し、グラフ化してみました。f:id:myopinion69:20190315153631j:plain

テンセント 将来の株価予測(著者作成)

株価予測レンジ

2019年:398-569香港ドル

2020年:518-740香港ドル

2021年:557-796香港ドル

2022年:658-940香港ドル

 

テンセンントの株価は、現在362香港ドルですから、もし仮に上記のレンジ通りになれば、3年後の2022年には株価は約2.6倍の940ドルにまで上昇します。

 

夢がありますね。

 

どうですか? 

 

この予測を信じて、テンセントを買って3年待ちますか?

 

*この記事のブローカーの目標株価及びEPS予測の出典は下記の通りです。

ET Net

https://www.etnet.com.hk/www/eng/stocks/realtime/quote_profit.php?code=700